Waardering
De fiscale waardering is gebaseerd op de wettelijke waarderingsregels met 4% rekenrente voor het pensioen in eigen beheer. De commerciële waardering is een schatting van het bedrag dat een verzekeraar nodig heeft om het pensioen daadwerkelijk uit te kunnen keren vanaf de pensioendatum. Hierbij wordt onder andere rekening gehouden met de werkelijke (op dit moment zeer lage) rente, maar ook de hoge kosten voor de indexatie.
Dividendklem door verschil fiscale en commerciële reserve
De Belastingdienst stelt zich op het standpunt dat, voor zover mogelijk, de BV een extra buffer in het eigen vermogen moet aanhouden ter grootte van het verschil tussen de commerciële en fiscale waarde. In dit voorbeeld € 580.000 -/- € 175.000 = € 405.000. Dat betekent in ieder geval dat pas dividend uit de BV kan worden opgenomen, nadat een eigen vermogen is opgebouwd van € 405.000. Dit probleem, dat ontstaan is door de zeer lage rentestand, noemt men ook wel de dividendklem.